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Contrato de Futuros

Un contrato de futuro es un acuerdo, negociado en una bolsa o mercado organizado, que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un numero de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura, pero con un precio establecido de antemano. Por lo tanto, cotizan en el mercado pudiendo ser comprados o vendidos en cualquier momento de la sesion.


Una compra de futuros (posicion larga en futuros) otorga el derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el activo subyacente objeto de negociacion.

Una venta de futuros (posicion corta en futuros) implica que en la fecha de vencimiento el inversor debera entregar el correspondiente activo subyacente objeto de negociacion, recibiendo a cambio la cantidad correspondiente acordada.
 

Los contratos de futuros, dependiendo de su propia especificacion, liquidan a vencimiento por entrega o por diferencias. No obstante, las posiciones abiertas en futuros no tienen por que mantenerse abiertas hasta la fecha de vencimiento. Si el inversor lo considera oportuno puede cerrar la posicion con una operacion de signo contrario a la inicialmente efectuada. Es decir, cuando se tiene una posicion compradora, puede cerrarse la misma vendiendo el numero de contratos compradores que se posean, y a la inversa.
 

Las Opciones y los Futuros

Estan presentes en la vida diaria de los ciudadanos que, de forma intuitiva, realizan distintas valoraciones de este tipo de contratos. Nos referimos a casos tan cercanos como pactar un precio diferido en la compraventa de una vivienda o suscribir un seguro sobre nuestra casa o nuestro coche.

Sin embargo, cuando se habla de opciones y futuros referidos a los mercados financieros, en muchas ocasiones se suele considerar que se trata de algo alejado de nuestra realidad, cuando muchos inversores sin operar directamente sobre ellos, tienen o han podido tener entre sus activos este tipo de contratos sin saberlo.

En particular ha podido ocurrir si han encomendado la gestion de carteras a un profesional estableciendo un limite en el riesgo agregado de la inversion, han suscrito fondos de inversion garantizados, etc.

Es indudable el papel que juegan estos instrumentos en la gestion de inversiones. Los resultados que le ofrecen muchos productos que puede encontrar en el mercado se consiguen con frecuencia, aunque no siempre, pues en determinadas circunstancias es posible reproducir sus efectos en el mercado de contado, comprando, vendiendo o realizando multiples estrategias en el mercado de derivados. De todo ello nace la importancia de conocer los conceptos principales, su funcionamiento basico y como se transfiere el riesgo entre los participantes en el mercado, con independencia de que usted decida o no operar directamente con opciones y futuros.

Por otro lado, la equivalencia generica de opciones y futuros igual a riesgo ilimitado no es rigurosamente cierta. Como veremos en las siguientes paginas, el comprador de opciones constituye la excepcion, pues, al haber adquirido un derecho, su perdida maxima sera el precio pagado por el mismo y, por tanto, el porcentaje que esto suponga sobre la totalidad de sus inversiones, es decir, se trata de la unica posicion donde la perdida maxima esta acotada a priori.

 

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