Asesoramiento
sobre coberturas de riesgo Mercados de Futuros y Opciones.
Estrategias Operativas de cobertura.
Formacion y desarrollo profesional y
tecnico en empresas.
Seminarios, cursos, talleres,
congresos, programas de difusion, etc.
Contrato de Futuros
Un contrato de futuro es un
acuerdo, negociado en una bolsa o mercado organizado, que
obliga a las partes contratantes a comprar o vender un
numero de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha
futura, pero con un precio establecido de antemano. Por lo
tanto, cotizan en el mercado pudiendo ser comprados o
vendidos en cualquier momento de la sesion.
Una compra de futuros (posicion larga en futuros) otorga el
derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el
activo subyacente objeto de negociacion.
Una venta de futuros (posicion corta en
futuros) implica que en la fecha de vencimiento el inversor
debera entregar el correspondiente activo subyacente objeto
de negociacion, recibiendo a cambio la cantidad
correspondiente acordada.
Los contratos de futuros, dependiendo
de su propia especificacion, liquidan a vencimiento por
entrega o por diferencias. No obstante, las posiciones
abiertas en futuros no tienen por que mantenerse abiertas
hasta la fecha de vencimiento. Si el inversor lo considera
oportuno puede cerrar la posicion con una operacion de signo
contrario a la inicialmente efectuada. Es decir, cuando se
tiene una posicion compradora, puede cerrarse la misma
vendiendo el numero de contratos compradores que se posean,
y a la inversa.
Las Opciones y los Futuros
Estan presentes en la vida diaria de
los ciudadanos que, de forma intuitiva, realizan distintas
valoraciones de este tipo de contratos. Nos referimos a
casos tan cercanos como pactar un precio diferido en la
compraventa de una vivienda o suscribir un seguro sobre
nuestra casa o nuestro coche.
Sin embargo, cuando se habla de
opciones y futuros referidos a los mercados financieros, en
muchas ocasiones se suele considerar que se trata de algo
alejado de nuestra realidad, cuando muchos inversores sin
operar directamente sobre ellos, tienen o han podido tener
entre sus activos este tipo de contratos sin saberlo.
En particular ha podido ocurrir si han
encomendado la gestion de carteras a un profesional
estableciendo un limite en el riesgo agregado de la inversion, han suscrito fondos de inversion garantizados,
etc.
Es indudable el papel que juegan estos
instrumentos en la gestion de inversiones. Los resultados
que le ofrecen muchos productos que puede encontrar en el
mercado se consiguen con frecuencia, aunque no siempre, pues
en determinadas circunstancias es posible reproducir sus
efectos en el mercado de contado, comprando, vendiendo o
realizando multiples estrategias en el mercado de derivados.
De todo ello nace la importancia de conocer los conceptos
principales, su funcionamiento basico y como se transfiere
el riesgo entre los participantes en el mercado, con
independencia de que usted decida o no operar directamente con
opciones y futuros.
Por otro lado, la equivalencia generica
de opciones y futuros igual a riesgo ilimitado no es
rigurosamente cierta. Como veremos en las siguientes
paginas, el comprador de opciones constituye la excepcion,
pues, al haber adquirido un derecho, su perdida maxima sera
el precio pagado por el mismo y, por tanto, el porcentaje
que esto suponga sobre la totalidad de sus inversiones, es
decir, se trata de la unica posicion donde la perdida maxima
esta acotada a priori.